國家外匯管理局3月7日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2024年2月末，我國外匯儲備規(guī)模為32258億美元，較1月末上升65億美元，升幅為0.20%。值得注意的是，這已經(jīng)是我國外匯儲備連續(xù)三個月站穩(wěn)3.2萬億美元大關(guān)，而2023年外匯儲備全年穩(wěn)定在3.1萬億美元以上。

國家外匯管理局表示，2月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，經(jīng)濟(jì)長期向好態(tài)勢將持續(xù)鞏固和增強(qiáng)，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

同日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，中國黃金儲備連續(xù)第16個月增加，2月末黃金儲備7258萬盎司（2257.49噸），環(huán)比增加39萬盎司（12.13噸），1月末為7219萬盎司（2245.36噸）。

記者留意到，在國際金價和美元指數(shù)上漲等綜合因素的影響下，中國央行2月末的黃金儲備余額由1月末的1482.29億美元小幅上升至1486.44億美元，在我國國際儲備中的占比為4.32%，和1月末基本持平，但仍遠(yuǎn)低于全球14%左右的平均水平。這意味著我國國際儲備資產(chǎn)多元化、分散化配置還有較大空間。

外匯儲備穩(wěn)中有升

匯率折算和資產(chǎn)價格變化仍是2月外儲規(guī)模變化的主因。東方金誠首席宏觀分析師王青告訴記者，2月外儲規(guī)模小幅上升，主要是當(dāng)月美元指數(shù)小幅上行與全球金融資產(chǎn)價格整體上揚(yáng)相互對沖的結(jié)果。

王青表示，匯率方面，2月美元指數(shù)小幅上行0.59%，這會導(dǎo)致外儲中的非美元資產(chǎn)估值縮水，這一影響大約在85億美元。資產(chǎn)價格方面，2月美股上漲、美債價格下跌，對我國外匯資產(chǎn)估值整體影響正面。以上因素對沖后，2月外儲規(guī)模小幅擴(kuò)張。

王青認(rèn)為，在美聯(lián)儲降息預(yù)期的影響之下，后期美元指數(shù)進(jìn)一步上漲空間較為有限，匯率折算因素帶動外儲規(guī)模下降的效應(yīng)會有所減弱，未來全球資本市場大幅下跌的風(fēng)險也在趨于緩和。目前我國3萬億美元左右的外儲規(guī)模整體上處于適度充裕的狀態(tài)。

“更為重要的是，近期以外貿(mào)回暖為代表，我國外部狀況穩(wěn)中向好，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也在繼續(xù)向常態(tài)化回歸，人民幣匯率回穩(wěn)，這些因素都有助于外匯儲備規(guī)模保持穩(wěn)定。”王青判斷，未來一段時間我國外儲將繼續(xù)穩(wěn)定在略高于3萬億美元這一水平，進(jìn)而發(fā)揮抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石作用。

3月7日，海關(guān)總署發(fā)布的最新外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，今年前2個月，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值達(dá)6.61萬億元，同比增長8.7%。其中，出口為3.75萬億元，增長10.3%，進(jìn)口為2.86萬億元，增長6.7%，貿(mào)易順差達(dá)8908.7億元，擴(kuò)大23.6%。人民幣匯率方面，3月7日，在岸人民幣兌美元16:30收盤報7.1986，較上一交易日上調(diào)6個基點(diǎn)，已連續(xù)多日收復(fù)至7.20以內(nèi)。

展望2024年，中國銀行研究院高級研究員王有鑫表示，匯率和外貿(mào)表現(xiàn)及計價幣種是影響一國外匯儲備的重要因素，綜合來看我國外匯儲備將保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。

一方面，隨著外部制約因素的逐步緩解，人民幣匯率將波動回升，大概率再次升至7以內(nèi)，將驅(qū)動私人部門將持有的部分存量外匯資產(chǎn)加快結(jié)匯。此外，隨著外匯市場預(yù)期和美聯(lián)儲貨幣政策走向變化，國內(nèi)結(jié)售匯形勢也將逐漸改善。

另一方面，近期亞太地區(qū)出口形勢有所好轉(zhuǎn)，在區(qū)域貿(mào)易合作深化和上下游產(chǎn)業(yè)鏈接帶動下，預(yù)計2024年我國外貿(mào)形勢也將逐漸回暖，將穩(wěn)定外匯收入來源。王有鑫認(rèn)為，考慮到目前在國際貿(mào)易和跨境資本流動中人民幣使用比例逐漸增加，外匯儲備的整體波動也將維持在相對穩(wěn)定的水平。

黃金儲備“十六連增”

進(jìn)入3月，在美聯(lián)儲降息預(yù)期不斷發(fā)酵的影響下，國際金價漲勢如虹，3月7日一度升破2160美元/盎司關(guān)口，再次創(chuàng)出歷史新高。金價上漲是否會影響央行進(jìn)一步增持黃金的意愿？

按照世界黃金協(xié)會中國區(qū)首席執(zhí)行官王立新的觀點(diǎn)，全球央行增持黃金，絕不是基于金價短期上漲獲利，而是從更長遠(yuǎn)的視角配置黃金。各國央行的儲備資產(chǎn)，第一個要求是安全性，第二個要求是很好的流動性，第三個才考慮到回報。

王立新指出，央行持續(xù)增持黃金的一大目的是分散自身儲備資產(chǎn)的構(gòu)成，減少對某一主權(quán)貨幣的過度依賴，另一方面則是看重黃金在全球金融資產(chǎn)價格波動加大趨勢下的避險功能，有助于降低儲備資產(chǎn)的波動幅度。

“黃金現(xiàn)在創(chuàng)新高并不等于未來沒有更高的高點(diǎn)”，中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英向記者直言，在黃金價格突破新高的背景下，央行仍有可能繼續(xù)審慎增持黃金，原因在于美聯(lián)儲經(jīng)歷了十幾次加息之后大概率走向降息，在此背景下，美債價值將會下降，增持黃金有利于提升央行資產(chǎn)負(fù)債表的整體質(zhì)量。事實(shí)上，我國央行增持黃金很可能是一項(xiàng)中長期的戰(zhàn)略性舉措。

中國銀行研究院研究員梁斯告訴記者，央行增持黃金可能出于兩大考量。一是順應(yīng)全球形勢，適度優(yōu)化和調(diào)整官方儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，這有助于提升儲備資產(chǎn)的穩(wěn)定性，更好應(yīng)對外部風(fēng)險變化。二是近年來全球政經(jīng)格局持續(xù)演變，地緣沖突發(fā)生頻率上升、主要國家債務(wù)風(fēng)險加劇、金融市場波動明顯加大，在這樣的大背景下，作為“硬通貨”的黃金受青睞程度明顯提升。

梁斯表示，總的來看，央行適度增持黃金是順應(yīng)大勢、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提升資產(chǎn)安全性和風(fēng)險應(yīng)對能力的具體表現(xiàn)。從當(dāng)前情況看，市場機(jī)構(gòu)普遍研判黃金仍有上升空間，適度增持仍在可選范圍之內(nèi)。