20日早上9：15，在萬眾期待中，央行宣布LPR“雙降”！1月1年期LPR報3.70%，下降10個基點；5年期以上品種報4.60%，下降5個基點。

LPR“雙降”！

1月20日9:15，資本市場高度關注的LPR（貸款市場報價利率）在萬眾期待中公布了：1年期LPR為3.7%，下降10個基點；5年期以上LPR為4.6%，下降5個基點。

資料顯示，5年期以上LPR這是時隔21個月下降，此前，5年期以上LPR則從2020年4月起就沒有動過，一直保持在4.65%。

值得注意的是，該利率此前發(fā)布時間為9:30。19日晚間，央行公告表示，為加強預期管理，促進LPR發(fā)布時間與金融市場運行時間更好銜接，將LPR發(fā)布時間由每月20日(遇節(jié)假日順延)上午9:30調(diào)整為9:15。

讓市場更加期待LPR將雙雙下降，這次LPR的下降幅度和業(yè)內(nèi)普遍預計相符。

5年期LPR時隔20個月首次下調(diào)

據(jù)公開信息，2019年8月，央行推進貸款利率市場化改革。改革后的LPR由各報價行按照對最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，于每月20日（遇節(jié)假日順延）以公開市場操作利率（主要指MLF利率）加點形成的方式報價。換言之，LPR=MLF利率+加點。

2019年8月20日，新改革的LPR（最優(yōu)貸款利率）機制開展首次報價，1年與5年期利差與國開債期限利差相匹配，體現(xiàn)了市場化定價原則。此后，加上今日剛剛宣布的下調(diào)，LPR利息1年期歷經(jīng)6次下調(diào)，而5年期利息則下調(diào)4次。1年期利率上一次下調(diào)在2021年12月，5年期自2020年4月20日下調(diào)后，今日為20個月首次下調(diào)。

將帶動房貸利率下調(diào)100萬貸款月供約減30元

1月17日，央行通過開展MLF和逆回購操作，同歩下調(diào)中標利率各10個BP。降息后，7天逆回購利率降至2.1%，1年期MLF利率降至2.85%，這是自2020年3月調(diào)降7天逆回購利率和2020年4月調(diào)降1年期MLF利率后的首次降低政策利率。

多個機構當時預測，此次政策利率降息，在1月20日（本周四）新一輪的貸款市場報價利率（LPR）最新報價中，大概率會帶動近兩年未動的5年期LPR下調(diào)。5年期LPR下調(diào)對降低全社會融資成本的覆蓋面更大。而目前房貸利率=5年期LPR+加點，因此5年期LPR如果下調(diào)，勢必會帶動房貸利率下調(diào)。

自LPR改革以來，這是5年期以上LPR經(jīng)歷的第4次調(diào)整。作為房貸利率參考基礎，本次5年期以上LPR下調(diào)5個基點至4.6%，會對有住房貸款的人群帶來何種影響？房貸利率下降會立即生效嗎？下調(diào)之后月供會減少嗎？

首先，5年期以上品種調(diào)整，并不會影響所有還房貸的人士。這與個人選擇房貸利率方式有關，若選擇了固定利率，此項調(diào)整不會影響房貸變化；若選擇了浮動利率，則會引起后期月供的變化。2019年央行宣布實行房貸利率的新政策，新發(fā)放的商業(yè)性個人住房貸款利率以最近一個月相應期限的貸款市場報價利率（LPR）為定價基準加點形成。

其次，房貸利率下降不會立即生效。雖然LPR每月更新，但按照銀行房貸合同，房貸客戶的利率不會每個月都隨之變動。據(jù)了解，目前市場上不同銀行對重定價周期有不同規(guī)定：大多數(shù)情況下，銀行每年1月1日會按照當時的LPR重定價，同時每年1月份選擇浮動利率的人群月供會發(fā)生變化。但本次5年期以上LPR調(diào)整，并不會立即影響這部分人月供變化，要到次年的1月1日才會按照最新的報價，確定房貸利率。

此外，也有銀行規(guī)定個人房貸合同期滿12個月重定價。舉個例子，若客戶2021年10月20日簽訂的房貸合同，享受的房貸利率是LPR加基點，要到2022年10月20日銀行才會重新確定該客戶享受的房貸利率；若客戶2021年2月1日簽訂合同，那么2月1日銀行便會按照最新的LPR報價，重新確定客戶的房貸利率。

假設此次下調(diào)至下一個重定價日，LPR不再調(diào)整情況下，個人住房貸款月供會下降多少？以100萬房貸，等額本息償還30年計算，5年期以上LPR每下降5個基點，月供額約減少30元。以2022年1月5年期以上LPR降至4.6%為例，100萬房貸的月供就從5156.37元減少至5126.44元。

央行近期：超預期降息10基點又發(fā)聲：貨幣政策工具箱開得再大一些

再來梳理一下央行此前動作。1月17日，中國人民銀行開展了7000億元1年期中期借貸便利（MLF）操作和1000億元7天期公開市場逆回購操作，中標利率均超預期下調(diào)10個基點，降息幅度超預期，也引發(fā)市場對LPR降息的預期。

隨后，在1月18日舉行的國新辦發(fā)布會上，央行副行長劉國強1月18日表示，在經(jīng)濟下行壓力根本緩解之前，進要服務于穩(wěn)，不利于穩(wěn)的政策不出臺，有利于穩(wěn)的政策多出臺，做到以進促穩(wěn)。簡單說，當前重點的目標是穩(wěn)，政策的要求是發(fā)力。

一是充足發(fā)力，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方；二是精準發(fā)力，要致廣大而盡精微，金融部門不但要迎客上門，還要主動出擊，按照新發(fā)展理念的要求，主動找好項目，做有效的加法，優(yōu)化經(jīng)濟結構；三是靠前發(fā)力，前瞻操作，走在市場曲線的前面，及時回應市場的普遍關切，不能拖，拖久了，市場關切落空了，落空了就不關切了，不關切就“哀莫大于心死”，后面的事就難辦了。

在如何貨幣政策如何發(fā)力方面，劉國強指出，要推動企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降，繼續(xù)發(fā)揮LPR改革的效能，切實維護存款市場的競爭秩序，穩(wěn)定銀行負債成本。