財(cái)聯(lián)社12月6日訊（編輯 牛占林）特朗普在競(jìng)選時(shí)承諾，他將降低借貸成本，從而減輕美國(guó)家庭的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱(chēng)，如果利率不能快速下降，特朗普肯定會(huì)把矛頭指向美聯(lián)儲(chǔ)，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，這意味著雙方的沖突將不可避免。

在特朗普的第一個(gè)任期內(nèi)，他提名鮑威爾擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職，但在鮑威爾上任后，并未聽(tīng)從總統(tǒng)的降息指令，反而不斷上調(diào)利率，這導(dǎo)致特朗普大怒。今年以來(lái)，特朗普多次重申，如果11月份再度當(dāng)選，他不會(huì)再任命鮑威爾為美聯(lián)儲(chǔ)主席。

特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的攻擊引發(fā)了人們的擔(dān)憂。在本周三，鮑威爾強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的重要性：“這使我們有能力在任何時(shí)候?yàn)樗忻绹?guó)人的利益做出決定，而不是為了任何特定的政黨或政治結(jié)果?！?/p>

經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，特朗普提出的國(guó)內(nèi)減稅、驅(qū)逐移民和征收高額關(guān)稅的政策勢(shì)必將推動(dòng)美國(guó)通脹反彈，這就需要美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率，但特朗普又要求美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息，這導(dǎo)致政治沖突不可避免。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Olivier Blanchard認(rèn)為：“特朗普政府與美聯(lián)儲(chǔ)之間發(fā)生沖突的風(fēng)險(xiǎn)非常高，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息或維持高利率，它將阻礙特朗普政府想要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)?！?/p>

目前美聯(lián)儲(chǔ)正處于貨幣寬松周期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)還會(huì)再降息幾次。而鮑威爾最新指出，與美聯(lián)儲(chǔ)9月份開(kāi)始降息時(shí)相比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前看起來(lái)狀況更好，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可以放慢降息步伐。

美聯(lián)儲(chǔ)下一次會(huì)議將于12月17日至18日舉行。利率期貨市場(chǎng)的投資者預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在本次會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，之后放慢降息步伐。芝商所的數(shù)據(jù)顯示，期貨市場(chǎng)的價(jià)格暗示本月降息的可能性約為75%，2025年還將再降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)。

對(duì)抗的負(fù)面影響

接下來(lái)，只要美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)按照它認(rèn)為合適的方式制定政策，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席偶爾的批評(píng)不一定會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成問(wèn)題，但持續(xù)的攻擊往往會(huì)削弱美聯(lián)儲(chǔ)的政治獨(dú)立性。為了對(duì)抗通脹，央行往往必須采取可能極不受歡迎的措施，尤其是通過(guò)提高利率來(lái)減緩借貸和支出。

即使從技術(shù)上講，特朗普沒(méi)有強(qiáng)迫美聯(lián)儲(chǔ)做任何事情，他持續(xù)的批評(píng)仍可能造成問(wèn)題。如果市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和商界領(lǐng)袖不再認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)是獨(dú)立運(yùn)作的，而是被總統(tǒng)牽著走，他們就會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)控制通脹的能力失去信心。

一旦消費(fèi)者和企業(yè)預(yù)期通脹問(wèn)題會(huì)加劇，他們通常會(huì)采取推動(dòng)價(jià)格上漲的方式。例如，消費(fèi)者在價(jià)格進(jìn)一步上漲之前加快購(gòu)買(mǎi)，或者商家抬高商品售價(jià)。

美聯(lián)儲(chǔ)前總法律顧問(wèn)Scott Alvarez表示：“市場(chǎng)需要相信，美聯(lián)儲(chǔ)是在對(duì)數(shù)據(jù)做出反應(yīng)，而不是對(duì)政治壓力做出反應(yīng)?！?/p>

馬里蘭大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Drechsel認(rèn)為，當(dāng)總統(tǒng)干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)的利率決定時(shí)，它會(huì)持續(xù)地推高價(jià)格，也意味著通脹可能變得根深蒂固。

此外，特朗普此前探討了能否合法免去鮑威爾的美聯(lián)儲(chǔ)主席職務(wù)，一般而言，總統(tǒng)可能無(wú)權(quán)在任期結(jié)束前解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席，此前也沒(méi)有發(fā)生過(guò)這樣的先例。

但如果特朗普嘗試去做，美國(guó)股市極有可能出現(xiàn)暴跌，美債收益率可能也會(huì)上升，推高抵押貸款利率和其他借貸成本。不過(guò)大多數(shù)人認(rèn)為，這樣的斗爭(zhēng)可能不值得，因?yàn)轷U威爾的任期將于2026年5月結(jié)束，屆時(shí)白宮可以提名一位新主席。