（來源：小白讀財經）

北京時間12月19日凌晨3點，美聯(lián)儲宣布降息25個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調到4.25%-4.50%之間，這是美聯(lián)儲年內第3次降息，也是2024年9月份以來連續(xù)降息。

美聯(lián)儲預計，2025年將降息兩次，每次25個基點，而9月份預期為降息四次。

美聯(lián)儲主席鮑威爾表示：

1、必須繼續(xù)實行限制性政策，使通脹達到2%。

2、正在討論關稅如何推動通脹，美聯(lián)儲在這方面做了很多工作。

整體上，盡管美聯(lián)儲12月如期降息，但釋放出的信息較為鷹派。一是對通脹的反彈表示擔憂，并對關稅推動通脹保持警惕。二是2025年降息預期從4次降為3次。

受此影響，美股三大指數(shù)持續(xù)走低，納指跌幅一度擴大至2%，標普500指數(shù)跌1.54%，道指跌1.2%?，F(xiàn)貨黃金跌破2610美元/盎司。

本次降息意味著什么？

1、此次降息是美聯(lián)儲年內最后一次降息，預計2025年美聯(lián)儲仍持續(xù)降息，但2025年的降息節(jié)奏將發(fā)生明顯變化。

自2024年9月開始的美聯(lián)儲降息中，表現(xiàn)為快速降息，短短3個月已經降息100個基點，隨著美國失業(yè)率數(shù)據(jù)下降以及通脹率會抬頭，預計2025年美聯(lián)儲降息更保守，降息的節(jié)奏和速度將明顯變慢。

2、2025年影響美聯(lián)儲降息最大的因素是特朗普上任后的不確定性。特朗普核心政策是加關稅、驅逐非法移民以及美國內減稅，盡管特朗普熱衷低利率，但特朗曾核心政策的結果必然是推高美國通脹率。如果到時通脹率過高，美聯(lián)儲將不得不放緩降息，甚至加息。

3、盡管2025年美聯(lián)儲仍繼續(xù)降息，但主要經濟體也進入降息周期，預計2025年美元指數(shù)仍處于偏強走勢，其它非美貨幣整體會走弱。2025年人民幣也有一定的貶值壓力，人民幣對美匯率可能在7.2-7.8之間波動。

4、對中國來說，美聯(lián)儲降息讓中國降準降息更有空間。中國已明確將2025年貨幣政策確定為適度寬松，2025年降息的幅度或將達到50個基點，降準的幅度或將達到100個基點，今年年內或還將有一次降準。

5、美聯(lián)儲降息對中國樓市是積極利好，歷次美聯(lián)儲降息全球房價均會有反彈，此次也不例外。但本輪美聯(lián)儲降息幅度相對之前要小，預計房價反彈幅度有限。對中國來說，2025年樓市企穩(wěn)回暖是穩(wěn)經濟、穩(wěn)就業(yè)的關鍵，預計樓市的定向降息將加大，2025年全國樓市將是企穩(wěn)的一年，一線城市房價則出現(xiàn)回暖。

6、相對于樓市，A股受外部因素影響較大，但考慮到美聯(lián)儲仍處在降息周期、我國貨幣政策已經調整為適度寬松、國家明確2025年穩(wěn)住股市樓市。多因素組合下，我們預計2025年的A股呈現(xiàn)的是高位震蕩走勢，大概率是在3000點-4000點之間波動。